OHM币是一款以太坊网络上发行的ERC-20代币，作为OlympusDAO去中心化金融协议的核心通证，定位为去中心化储备货币，区别于锚定法币的传统稳定币，其价值完全由协议国库内的多元化加密资产提供底层支撑。该项目2021年正式上线，最早以国库储备DAI作为基础抵押资产，后续逐步扩充资产品类，涵盖主流稳定币、ETH等品类，每一枚OHM都对应国库内足额的流动性资产背书，协议通过智能合约自动调节代币供给，而非依靠外部抵押锚定法币价格，这也是其和普通算法稳定币最核心的差异。
OHM币的核心运转依托债券与质押两大底层机制，也是DeFi领域协议自有流动性模式的早期探索者。债券机制允许用户将稳定币、交易对LP代币等资产折价兑换OHM，资产会永久沉淀进协议国库，既增厚了储备资产规模，也让协议长期持有自身交易流动性，摆脱了传统流动性挖矿依赖外部矿工、挖提卖的短期行为。质押机制则面向持币用户，质押OHM可获得质押凭证sOHM，协议每8小时进行一次Rebase复利分红，国库运营产生的收益会以新增代币的形式分配给质押者，早期高年化收益也让这套博弈逻辑被市场总结为(3,3)模型，鼓励用户长期持有减少市场抛压。
OHM拥有一套自动化的货币政策逻辑，协议通过预言机获取实时市场价格，对比国库核算的内在价值做出铸币或回购销毁操作。当二级市场价格高于内在价值时，协议会适度增发OHM并通过市场售卖增厚国库资金；当价格跌破底层支撑价值时，协议动用国库资产回购二级市场的OHM并进行销毁，以此托住代币价格底线。这套链上自动执行的调节规则，让OHM的供给不会无序通胀，所有代币增发都对应国库资产的同步增长，从合约层面约束了协议的滥发行为。
协议迭代升级，OHM的实际应用场景也从单纯的质押理财，拓展到更多DeFi生态服务当中。CoolerLoans借贷功能允许用户以OHM的储备价值作为抵押，低利率借出资金，无激进的强平机制，为持币用户提供了灵活的资金周转渠道；同时OHM可参与多链生态的流动性挖矿、DAO治理投票，持币者能够参与协议参数调整、国库资产配置等核心决策，让代币同时具备了使用价值与治理权益。国库积累的资产还会参与各类低风险理财增益，额外收益反哺代币持有者，形成协议与用户双向共赢的经济闭环。
OHM作为DeFi2.0的代表性项目，其开创的协议自有流动性模式被大量后续项目借鉴，也经历过市场周期带来的价格大幅波动。早期市场狂热阶段代币价格冲高后出现大幅回撤，后续团队调整经济模型，降低增发速率、优化国库资产结构，转向更稳健的运营策略。对于参与者而言，OHM的价值依托于国库资产的真实厚度，其价格波动虽小于多数小众加密资产，但依旧受加密市场整体行情、协议国库运营效率影响，参与前需要充分理解其代币经济模型的底层逻辑。
