ALUSD币是一款诞生于Alchemix生态体系，主打收益自动偿债模式的合成型去中心化稳定币，锚定1美元价值，部署在以太坊主网以及多条兼容EVM的公链之上，属于DeFi赛道当中极具创新属性的借贷类稳定资产。不同于市面上常见的法币抵押稳定币或者纯算法稳定币，ALUSD币跳出了用户需要主动还本付息的传统借贷框架，把稳定币发行和收益挖矿两个环节深度绑定，一经推出就吸引了大量追求资金利用率的币圈用户。它的诞生初衷就是解决加密借贷市场债务压力过大、清算风险较高的痛点，给用户提供一种能够释放资产流动性，同时保留底层抵押资产长期增值机会的新型金融工具。
ALUSD币的发行依靠协议内置的金库智能合约完成铸造流程。用户将USDC、DAI、USDT等主流稳定资产存入Alchemix金库之后，抵押资产会自动投入各类经过审核的链上收益策略产生收益，用户最高可以借出抵押资产价值九成额度的ALUSD币，这笔生成的债务本身不计利息，后续债务将由抵押资产产生的收益慢慢自动偿还，不需要用户手动还款。为了维持ALUSD币和美元之间的价格锚定关系，项目配置了Transmuter兑换模块以及自动化做市算子，当市场价格偏离1美元时，套利者可以通过合约内兑换通道抹平价差，以此完成链上价格修复，整套运行规则全部由开源智能合约执行，抵押资产的去向、收益的结算过程均可在区块链浏览器上实时查验。
ALUSD币的使用范围主要集中在去中心化金融生态内部。最基础的用途就是作为交易标的，在各大去中心化交易所和其他加密货币组成流动性交易对，供交易者完成币币兑换。很多流动性挖矿项目也会将ALUSD币纳入奖励池，用户提供流动性之后获取额外的挖矿收益。除此之外，不少DeFi玩家选择借出ALUSD币之后，将这笔资金再次投入其他收益赛道进行二次投资，实现抵押资产的杠杆复投，在不卖出原有筹码的前提下拓展收益来源。同时ALUSD币也可以参与链上质押借贷、收益聚合器存款等业务，充当生态内部流通的稳定计价工具。
尽管ALUSD币的创新模式具备不少亮点，但它的价值稳定性和债务偿还效率高度依赖底层收益策略的实际产出，一旦抵押资产的收益率长期低迷，债务自动清偿的周期就会被拉长。伴DeFi生态不断迭代更新，越来越多同类型的收益型稳定资产陆续出现，也让ALUSD币面临着激烈的赛道竞争。对于普通参与者来说，读懂ALUSD币背后收益自动偿债的技术逻辑，才能够更加清晰的分辨它和普通稳定币之间的差异，合理规划自身在DeFi市场当中的资金配置方案。
