综合区块链多方链上溯源分析，比特币持有数量最多的主体是比特币匿名创始人中本聪，市场主流估算持仓规模约109.6万枚比特币。这批筹码来自2009至2010年网络初创阶段的区块挖矿产出，依托早期独特挖矿行为特征被链上研究员标记识别，分散存储在超过21900个独立地址当中，占据比特币2100万枚总量上限的5.5%左右。需要区分的是，该数值属于通过挖矿轨迹推导得出的估算结果，不存在任何公开转账记录能够直接证实所有权，也是整个加密行业持续多年讨论的核心话题。
很多交易者容易混淆交易所持仓与个人持仓概念，在所有能够明确身份的实体里，头部加密交易所持仓规模位居前列，但交易所钱包内绝大多数比特币属于全球用户托管资产，并非平台自有资产。以大型交易平台公开冷钱包数据来看，平台汇总托管比特币数量规模可观，一旦出现大规模用户集中提币，托管库存会快速波动，无法等同于单一持有者自有筹码。除交易所之外，现货比特币ETF发行机构、持续囤币的上市公司、各国司法收缴的比特币，共同组成机构持仓梯队，持仓总量均明显低于推算的中本聪筹码规模。
链上还存在大量无法锁定真实身份的匿名巨鲸地址，部分单一冷钱包地址持有数万枚比特币，长期保持休眠，无法判定持有人是早期矿工、高净值个人或是投资机构。这些匿名巨鲸的存在，让完整统计比特币所有权分布存在天然难度。同时网络里还有大量永久丢失的比特币，私钥遗失、硬盘损毁导致不少早期挖矿产出的筹码彻底失去流通可能，这部分资产不会计入任何活跃持有者统计，进一步改变市场实际流通筹码格局。
投资者还需要认清持仓状态带来的市场影响差异，中本聪关联地址自2010年后几乎没有发生转出交易，筹码长期锁仓，多年来没有进入流通市场。即便持仓总量巨大，短期很难直接冲击行情，更多带来情绪层面影响。与之相对，机构、匿名巨鲸的持仓具备随时交易的条件，大额地址转账消息，往往更容易引发盘面短期震荡。普通投资者观察筹码分布，不能只看持仓总量，更要持续跟踪地址转账活跃度，区分锁仓筹码和可流通筹码，避免被单一持仓数据误导判断市场供需。
