单纯依靠主观判断涨跌做币圈期权，普通交易者长期赚钱的概率不足三成，买方整体胜率偏低，卖方虽然胜率更高，但潜藏一次性大额亏损的隐患，不存在轻松稳定获利的方式。绝大多数散户只看到少数期权几十倍盈利的案例，却忽略了庞大的亏损群体，币圈全天候无涨跌停的交易环境，进一步放大了期权本身的交易难度，即便方向判断准确，最后依旧出现亏损的情况十分普遍，两种交易角色有着完全不一样的生存逻辑，也是造成盈利概率差距悬殊的根本原因。
选择买入看涨或者看跌期权，也就是市场常说的买方，想要盈利需要同时满足三个条件，标的走出足够幅度的单边行情、入场时隐含波动率处于合理区间、行情启动节奏匹配合约剩余周期。普通交易者最常选购的深度虚值期权，到期能够行权盈利的比例仅有百分之几，大部分合约都会随着时间流逝价值归零，投入的权利金全部损失。哪怕选择实值期权，还要面对时间价值持续衰减的影响，市场大部分时间段都处于震荡走势，只有很小一部分行情能够覆盖期权的损耗成本，这也是大量交易者看对走势，最后依旧拿不到收益的关键原因。很多交易者习惯在市场消息发酵之后进场，这个阶段隐含波动率已经处在高位，消息落地后波动率快速回落，即便价格小幅移动，期权价格依旧会下跌，进一步压低买方的盈利机会。
期权卖方的长期交易胜率能够维持在七成到八成，震荡行情里可以稳定赚取每天流失的时间价值，操作难度看起来更低，这也是机构资金普遍偏爱卖方策略的缘由。不过卖方有着无法回避的短板，每一笔交易的盈利上限就是到手的权利金，一旦遇上加密货币的极端暴涨或者暴跌行情，亏损没有明确边界，长期积攒的小额收益，很容易在一次突发行情中全部回吐。币圈交易所采用动态保证金计算模式，行情剧烈变动时保证金要求会同步上调，很容易触发强制平仓，不少裸卖期权的交易者，在平稳周期持续获利，碰到黑天鹅行情直接出现账户大幅缩水。想要把卖方的高胜率转化为稳定收益，必须搭配对冲结构或者价差组合，单纯裸卖合约，只是把慢亏换成偶尔的一次性巨亏，依旧很难长期保持正向收益。
