UNI币是去中心化交易协议Uniswap发行的ERC-20原生代币，定位为协议治理通证，也是DeFi领域交易量头部DEX对应的核心生态资产，2020年9月正式上线发行。该代币总供应量固定为10亿枚，没有额外增发规则，上线初期以大规模历史用户空投打开市场，成为早期DeFi普及阶段标志性的代币分发案例，和普通交易币种不同，UNI最初设计的核心目的并非单纯投机交易，而是把Uniswap的协议控制权下放给代币持有者，让社区决定产品迭代与生态走向。Uniswap依靠AMM自动做市商机制运行，摆脱中心化撮合订单簿，而UNI就是链接普通用户、流动性提供者和协议底层规则的权益载体，长期占据去中心化交易赛道市值靠前位置，跨多条EVM兼容公链完成部署使用。
UNI币的代币分配方案偏向社区优先，在总量10亿枚里，60%份额归属社区群体，覆盖早期空投用户、流动性挖矿参与者与生态激励对象；剩余21.51%分配给项目团队、17.8%给到早期机构投资者，最后0.69%用于顾问激励，团队、投资人和顾问部分均设置四年线性解锁周期，到期后解锁计划全部完成。上线初期的空投活动面向2020年9月1日前和协议产生交互的钱包地址，符合条件地址统一领取400枚UNI，同时配套短期流动性挖矿，在指定交易池质押LP凭证即可获得代币奖励，快速为Uniswap积累初始流动性与用户基数。和多数代币首发募资不同，UNI没有进行公开ICO，依靠协议本身的真实交易量落地代币价值，早期流通盘集中在社区空投部分，降低了大额早期筹码集中抛售的短期压力。
治理投票是UNI币长期以来最核心的基础功能，持有代币的用户可以发起协议提案，也能对他人提案进行投票表决，投票权重和持有、锁定的UNI数量直接挂钩，可投票范围包含交易手续费档位修改、新版本智能合约升级、国库资金拨款方向、跨链部署规划、生态扶持基金发放等关键事项。提案需要达到规定的最低持币投票门槛才能进入正式投票环节，投票通过后还要经过时间锁合约等待期才会链上执行，避免恶意提案快速落地。在很长一段时间内UNI仅具备治理属性，交易产生的手续费全部分配给流动性提供者，代币本身没有直接分红收益，这也让不少用户长期将其定义为纯治理代币，直到后续社区治理提案落地，才为UNI增加了价值捕获渠道。
UNI币的经济模型在后期通过社区投票完成重要迭代，标志性的UNIfication提案落地后开启了行业关注的费用开关机制，从Uniswapv2、v3各交易池抽取一部分交易手续费归入协议金库，资金经由专用合约统一归集后，用于二级市场回购并永久销毁UNI，同时叠加Unichain公链排序器手续费纳入销毁体系，让协议真实营收转化为代币通缩效应。项目方还执行过国库大额UNI一次性销毁动作，进一步收缩潜在流通供给，改变了过去代币只有治理没有现金流支撑的局面。对于普通用户而言，除了二级市场交易持有，还可以将UNI质押参与治理锁定提升投票权重，或是搭配LP资产参与生态挖矿；流动性提供者在提供交易深度赚取手续费的同时，也会间接依靠协议繁荣带动UNI生态需求。
UNI币的价值和Uniswap的行业地位深度绑定，该协议长期占据DEX市场大部分交易份额，支持以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon等多条公链，支持几乎所有链上原生代币的无许可兑换，任何项目方无需审核即可创建交易池子。UNI除了在中心化交易所流通，更多使用场景集中在链上治理、DeFi质押组合、DAO社区投票等Web3原生场景；对比同类DEX代币，UNI的社区治理体系成熟、提案迭代频率稳定，生态外接的聚合交易、钱包、分析工具数量较多。不过代币价格依旧会受到加密市场整体行情、DeFi资金轮动、协议手续费实际转化效率等因素影响，治理提案落地节奏、跨链扩张进度也会长期左右市场对UNI的预期，属于和底层协议基本面高度绑定的DeFi蓝筹币种。
