主流稳定币并非由区块链网络本身发行，中心化法币抵押稳定币由海外商业机构注册设立的公司负责铸造发行，去中心化抵押型稳定币依靠链上智能合约自动发行，不存在单一运营主体，而算法稳定币则依托项目方部署的链上程序完成供需调节。很多新手容易混淆发行地点与流通公链，稳定币可以部署在以太坊、波场等多条公链流通，但铸造、销毁权限牢牢掌握在发行主体手中，链上只是流通载体，不能等同于发行方。
市场体量最大的USDT由TetherLimited公司发行，注册地位于海外离岸辖区，储备资产托管在多家境外金融机构。用户无法直接向公司申购，只能通过交易所、场外渠道获取。另一款主流稳定币USDC由Circle公司推出，主体注册于美国，受到当地金融监管约束，定期对外出具储备资产证明。早期热门的BUSD由交易所与美国持牌信托机构合作发行，铸造权限归持牌金融公司，交易所仅负责市场推广与流通。这类中心化稳定币有一个共同特点，发行主体拥有最高权限，可以根据资金储备情况批量铸造或者销毁代币，存在中心化运营风险。
和中心化稳定币形成鲜明对比的是DAI这类加密资产抵押稳定币，它没有线下实体公司作为发行方，完全依靠以太坊上的智能合约运行。用户将ETH、WBTC等加密资产超额质押进合约，系统自动生成DAI，归还债务后合约自动销毁代币，整个流程不需要第三方机构审批。发行行为由所有参与质押的用户共同触发，项目治理代币持有者只能调整费率、清算规则等参数，无法随意凭空增发代币。不过这类去中心化稳定币受加密行情波动影响较大，极端行情下锚定价格容易出现短暂脱钩。
投资者区分稳定币发行主体具备很强实操意义，辨别发行模式可以判断潜在风险。中心化稳定币最大隐患来自发行机构储备透明度、冻结地址权限以及各地监管政策变化；去中心化抵押稳定币风险集中在链上清算机制、抵押资产价格暴跌。同时要注意，市面上大量不知名小型稳定币，大多由不知名海外小团队发行，储备信息不公开，容易出现脱锚、项目方跑路等问题。普通交易者优先选择市场长期验证、信息相对透明的稳定币种，谨慎参与小众稳定币交易。
