USDT由注册于英属维尔京群岛的TetherHoldingsLimited旗下的TetherLimited发行，是全球首个且规模最大的美元锚定型稳定币。
Tether公司于2014年7月以RealCoin为名创立，同年11月正式更名为Tether并推出USDT，创始团队为BrockPierce、ReeveCollins与CraigSellars。该公司与知名加密交易所Bitfinex同属iFinexInc.集团，长期共享核心管理层，早期运营核心设于香港，2025年初将母公司迁至萨尔瓦多，并获得当地数字资产服务牌照。作为私营企业，Tether股权高度集中，联合创始人兼CFOGiancarloDevasini为最大股东，持股约40%至47%，CTOPaoloArdoino后升任CEO，主导技术与发行体系建设。
USDT发行遵循1:1美元储备锚定机制，每一枚流通USDT理论上对应Tether账户中1美元或等值高流动性资产。其发行流程为机构用户通过KYC审核后存入美元，Tether在链上铸造等量USDT；用户赎回时，Tether销毁对应USDT并返还美元，个人用户需通过交易所间接交易。早期USDT基于比特币Omni层发行，后续拓展至以太坊ERC-20、波场TRC-20等十余条公链，其中波场与以太坊上的流通量占比最高，满足全球用户快速转账与低成本交易需求。截至2026年初，USDT总市值超1700亿美元，占据稳定币市场超60%份额，是加密市场最核心的交易媒介与流动性载体。
Tether的储备资产构成随监管与市场变化持续调整，2025年一季度报告显示约84%为现金、现金等价物与美国短期国债，剩余部分包含贵金属、比特币与担保贷款等。公司定期发布第三方储备鉴证报告，但未采用全面实时审计模式，透明度长期受行业与监管争议。2021年Tether与纽约总检察长办公室达成和解，支付1850万美元罚款并承诺强化储备披露，此后逐步提升国债等合规资产占比，以应对全球加密监管趋严趋势。
作为加密世界的“数字美元”，USDT的发行主体Tether凭借先发优势与多链布局，构建起覆盖全球的稳定币网络。其发行体系虽伴随合规争议，但在法币通道受限的市场环境中，成为连接传统金融与加密资产的关键枢纽，支撑起现货交易、DeFi借贷、跨境支付等多元场景。从早期依附Bitfinex的交易工具，到如今独立运作的加密金融基础设施，Tether对USDT的发行与管控，深刻影响着整个加密货币市场的稳定与发展走向。
