交易所做空币价，就是交易者借助交易所提供的交易工具，预判币种行情下行，采用先卖出、后买回的方式，从币价下跌当中赚取差价收益的交易行为，它打破了只有涨价才能赚钱的传统现货交易逻辑，也是币圈合约市场最常见的交易方式。很多新手容易产生误区，认为做空就是交易所本身主动砸盘压低价格，实际上绝大多数正常场景里，交易所只是提供做空的交易通道，做空的主体是普通用户、机构与大户，交易所依靠手续费盈利，并不会直接下场交易做空币价，只有少数异常情况，才会出现平台关联资金联动操纵行情的现象。
从实操形式划分，交易所做空主要分为现货杠杆做空与合约做空两种主流模式，两者的交易机制存在明显区别。现货杠杆做空需要交易者抵押保证金，从交易所借贷对应币种，在当下市价卖出，等币价下跌之后，再低价买回同等数量代币还给平台，盈利部分扣除借币利息与交易手续费就是最终收益，如果币价反向大涨，交易者就需要高价回购代币平仓，亏损没有理论上限。合约做空是当下币圈做空的主流选择，以永续合约最为普遍，交易者不用借入真实代币，只需要缴纳保证金，直接下达卖出开空订单，币价下跌之后买入平仓完成交易，依靠杠杆放大收益，杠杆越高，爆仓风险也会成倍提升，也是散户亏损最集中的交易板块。
理解做空对币价的影响，是散户提升行情判断能力的关键。大量散户或者机构集中开空并不会直接压低币价，真正带动价格下行的，是空单成交之后产生的大量卖盘。当市场空头共识变强，源源不断的空头卖单涌入盘面，承接盘不足的时候，币价就会持续下行，下跌行情又会刺激更多投资者跟风做空，形成短期下跌循环。与之相对，如果币价持续上涨，空头仓位会陆续触发强制平仓，平仓订单属于买单，又会进一步助推行情走高，也就是币圈常说的轧空行情。不少散户习惯单纯根据空单持仓数量判断后续走势，其实单独的多空持仓数据并不能预判涨跌，还要结合盘面流动性、大额挂单、现货筹码流向综合研判，不然很容易被短期数据误导。
做空相比做多有着特殊的风险结构，也是新手最容易忽视的地方。做多交易最大亏损只是投入的本金，而做空的潜在损失理论上没有上限，币价可以无限上涨，一旦遇到突发性利好、大额拉盘，空头仓位会快速触及强平线，高杠杆仓位甚至短短几分钟就被清算出局。不少交易者抱着熊市顺势做空的想法频繁操作，却忽略币圈全天候交易的特性，行情随时可能出现反转，即便整体处于下行趋势，中途也会出现力度极强的反弹行情。想要降低做空风险，成熟的交易者大多会控制杠杆倍数，设置严格的止损点位，不会长期持有空头仓位，更多以短线交易或者现货对冲的形式使用空单，用来规避持仓下跌带来的资产损失。
日常浏览币圈资讯的时候，大家经常看到“大户做空砸盘”这类说法，这里要区分正常做空交易和恶意行情操纵。合规的做空属于市场正常交易行为，起到市场对冲、价格发现的作用，让市场价格更加贴近真实预期；而恶意操纵则是大户利用资金优势，集中大额现货抛售带动币价急跌，配合合约空单收割散户，这类情况在小市值币种当中出现概率更高，小币种流通筹码少，少量大额卖单就能够带动币价大幅跳水。普通投资者尽量避开流动性差的小盘币种做空，小盘币盘面容易被资金操控，技术指标经常失效，交易不确定性会大幅增加。
