以太坊ICO众筹阶段的整体平均发行价格约为0.31美元每枚，这是行业内普遍参考的初始发行成本。很多币圈新手容易混淆众筹发行价与交易所开盘价，两者属于完全不同的价格概念，一个是项目募资阶段的认购成本，另一个是主网上线之后二级市场自由博弈形成的交易价格，不少行情网站历史记录里两个数值差距较大，也经常给投资者带来认知上的混淆。
以太坊代币众筹活动开启于2014年7月22日，整个募资周期一共42天，在同年9月2日正式结束。在那个年代还不支持法币直接付款，所有参与认购的用户只能使用比特币兑换ETH，项目设置了阶梯式兑换规则，以此激励用户尽早参与认购。众筹最开始的14天属于早鸟优惠期，1枚比特币可以兑换2000枚ETH，按照当时比特币行情换算，这个阶段单枚ETH成本大约0.18‑0.2美元。优惠窗口期结束之后，每一枚比特币能够兑换到的ETH数量会持续线性下调，等到众筹快要收官的时候，1枚比特币只能兑换1337枚ETH，后期认购成本随之抬升到0.37美元附近。综合整个42天周期内全部认购资金和发放代币总量计算，才得出0.31美元这一平均发行价格。
本次众筹一共募集到大约31500枚比特币，折合美元约1830万，一共对外发售6010万枚ETH。创世区块当中的初始总供应量7200万枚ETH，除去对外众筹售出的部分，剩下的代币分配给以太坊基金会以及早期项目贡献者，用于技术持续研发、生态扶持与团队激励。这里2014年参与众筹拿到的ETH当时并不能够转账交易，代币会处于锁定状态，一直要等到2015年7月30日元宇宙主网正式启动生成创世块之后，用户钱包内的ETH才可以正常划转使用。
主网上线之后，ETH才逐步登陆各大加密交易所，二级市场价格脱离了早期众筹成本，由市场供需直接决定。刚上线交易所的时候，ETH开盘价格明显高于0.31美元的众筹均价，早期投资者迎来账面大幅盈利，不过币圈早期市场波动极强，上线之后短期暴涨之后又快速回落，出现大起大落。很多老玩家口中流传的几分钱买以太坊大多属于误传，要么是混淆计价单位，要么是把早期链下场外零散报价当成官方发行价格，真正公开公募阶段不存在这样极低的价格。
回顾以太坊早期发行定价模式，它也开创了区块链行业ICO融资的重要范本，后续大量公链项目都借鉴这种代币预售模式。不过放在2014年的行业环境，智能合约还属于非常前沿的构想，市场质疑声音并不少，参与众筹的大多是区块链极客爱好者，普通大众几乎很少接触。理清发行价、众筹成本、二级市场开盘价三者之间的区别，也可以帮助币圈投资者复盘早期项目，更理性看待加密资产巨大的历史收益背后，同样伴随极高的不确定性风险。
