比特币熊市的核心特征是价格持续下跌、市场信心普遍低迷，投资者情绪转向悲观，交易活动减少，这种环境下往往伴恐慌性抛售和流动性萎缩。
比特币作为主要加密货币首当其冲，价格回调可能引发连锁反应，导致投资者大规模平仓或撤资，进而加剧恐慌氛围，但需注意熊市并非所有资产同步下跌，而是呈现差异化走势。
结构性熊市的概念揭示了市场内部表现的不一致性，部分加密货币因基本面优势或技术革新可能相对抗跌甚至逆势上涨，这源于应用场景差异、监管政策变化或投资者偏好转移，此类分化要求投资者更关注个体基本面而非单纯追随比特币走势。
比特币减半事件后的走势常作为牛熊转折如减半后约200-300天内价格震荡可能延续，当前市场情绪低迷易被误判为熊市开端，但需结合宏观因素综合评估，而非简单依赖过往模式。
在ETF时代，熊市呈现新特点：期权等金融工具普及可能导致下跌过程缓慢且震荡，做市商的对冲操作会在到期日附近引发价格波动，形成温水煮青蛙效应，每一次微小反弹都可能强化市场失望情绪。
