瑞波币价格长期处于低位、相较历史高点大幅折价，核心是代币总量基数庞大、应用需求无法沉淀筹码、历史诉讼遗留抛压以及机构落地和代币价值脱钩多重因素叠加共同导致的结果，即便官司落地、合作银行数量持续增加，也没能从基本面扭转币价低迷的现状，长期在1-2美元区间震荡，难以走出持续性上涨行情。
瑞波币在2012年上线之初便一次性预挖完成1000亿枚全部代币，不存在挖矿增发机制，当前市场流通量接近600亿枚，还有数百亿枚代币存放于项目方托管账户中，按照固定规则每月解锁最多10亿枚，即便未使用的代币会重新锁仓，持续的定期解锁依旧源源不断为市场提供潜在抛压。对比比特币2100万枚的总供给体量，瑞波币流通盘体量达到比特币数百倍，庞大的存量基数直接压低了单枚代币的估值天花板，同时2025年下半年现货瑞波币ETF落地后，前期在牛市低位埋伏的大额持仓大户借着利好行情分批离场，短时间海量筹码涌入二级市场，进一步压制价格上行空间，每当币价小幅反弹就会迎来解套盘集中抛售。
瑞波币作为跨境支付桥梁币种的产品属性，是制约价格走高的关键痛点，也是和以太坊、比特币等币种最大的区别。银行和跨境汇款机构在使用瑞波ODL跨境流动性服务时，只会在结算瞬间短暂持有瑞波币，交易完成后会立刻兑换为本国法币，几乎没有长期囤币锁仓的需求，网络交易量提升只带来代币短期换手，无法沉淀存量筹码。目前全球超300家金融机构接入瑞波支付网络，但绝大多数机构选择依托瑞波法币通道完成转账，全程不触碰瑞波币，合作规模增长很难转化成代币持续性刚需，缺少实质性囤币需求支撑，市场自然难以形成多头上涨动力。
长达近五年的美国SEC监管诉讼遗留影响同样不可忽视，2020年SEC发起诉讼后，大量欧美主流交易所阶段性限制瑞波币交易，机构资金入场意愿持续走低，即便2025年8月诉讼正式结案、项目方缴纳罚金收尾，此前被压抑的机构资金也没有集中进场，反而落地即利好兑现，前期押注官司胜诉的投资者集中出货。除此之外，全市场超半数瑞波持仓账户处于账面亏损状态，只要币价反弹至持仓成本线附近，亏损散户和中小持有者就会选择止损离场，层层叠叠的套牢盘形成密集阻力位，每一轮上涨都会被解套抛盘打断，很难出现趋势性牛市行情。
宏观加密市场环境和生态发展节奏，持续拖累瑞波币估值修复进度。近几年全球货币政策偏紧，市场流动性收紧，资金优先集中在比特币、头部公链币种，资金分流下小众实用型币种普遍估值缩水；瑞波账本的RWA代币化、原生借贷协议等落地项目仍处在早期建设阶段，相关业务带来的代币消耗和锁仓体量微乎其微，依靠单笔交易销毁微量代币的通缩速度，完全无法对冲庞大的流通供给增量，在供需长期失衡的格局下，瑞波币很难摆脱低价运行的现状。
